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Date and Time
29 January from 2024
El martes 23 de enero de 2024, con motivo de la celebración de Fitur,
la principal feria del sector turístico que se celebra anualmente en la
capital de España, el MDI reunió en Madrid a tres destacados
profesionales de la inversión hotelera, Marta de Azlor desde Meridia
Capital, Jaime Gross desde Axa REIM y Borja Nieto por parte de Navis
Capital, para discutir, con nuestras profesoras Patricia Plana y Viviana
Otero, unas conclusiones sobre 2023 y las perspectivas para 2024 sobre
esta clase de activos.
La pandemia por COVID tuvo un enorme
impacto sobre la hostelería, lo que llevó a una reducción drástica del
gasto vacacional y en convenciones. Esta situación, unida a un muy bajo
coste de la financiación, pareció ofrecer en un primer momento una gran
oportunidad para la adquisición de hoteles pasados los primeros momentos
de la pandemia. Sin embargo, las ayudas públicas, unidas al fuerte
rebote del turismo –especialmente en la costa y con más potencia a
partir de 2023-, finalmente han dificultado la ejecución de los
instrumentos de inversión oportunista, pero al mismo tiempo han
demostrado al inversor la resiliencia del hotelero. Pese a ello, cuando
el nuevo escenario parecía claro, los incrementos de costes soportados
por el conjunto de la economía en los pasados doce meses han tensionado
de nuevo los modelos de los propietarios, lo que ha concluido un año
vertiginoso, pero que se podría calificar como muy positivo.
Pensando
en el futuro, las perspectivas para 2024 son igualmente optimistas. A
corto plazo, aunque la subida de tipos de interés dificulta el
levantamiento de capital, todo gran inversor quiere ya contar con
propiedades de uso hotelero. Las dificultades en el relevo generacional
en establecimientos familiares ofrecen la oportunidad de entrada de
capital institucional en activos existentes, mientras que la
reconversión de oficinas prime en hotelero y “serviced apartments”, y el
crecimiento en una nueva concepción del producto camping, aumentan
además el rango de inversiones disponibles.
La normalización
de los mercados estadounidense y asiáticos, estos últimos con más demora
en la salida de las restricciones, y la recuperación de la demanda
MICE, promete un volumen adicional en los segmentos turístico y
corporativo para este ejercicio. Asimismo, a largo plazo, las
tendencias demográficas globales siguen poniendo a Europa como destino
preferente, con una oferta preparada para absorber el crecimiento de la
demanda.
Por último, la sostenibilidad no podía faltar en el debate.
Un sondeo reciente pone a los inversores como impulsores
de la tendencia, que se justifica en parte, según se pudo comentar en la
mesa redonda, por la necesidad de asegurar la liquidez de los activos
al final de la vida del fondo, en un futuro en el que los nuevos
compradores puedan estar vinculados a estándares más exigentes. Más allá
de los inmuebles, las políticas de sostenibilidad afectarán al turismo
en otros aspectos interesantes, como es la restricción de los vuelos de
corto alcance. En este sentido, dicha medida concreta podría suponer una
importante ventaja para España, gracias a su magnífica infraestructura
de alta velocidad ferroviaria.
En definitiva, parece que las
expectativas para este 2024 son ampliamente positivas para la actividad
inmobiliaria vinculada al turismo, sin obviar, como bien se dejó ver en
la conversación mantenida, la necesidad de mantenerse preparados para
enfrentar nuevos desafíos y continuar innovando.